海顺优配 受能源冲击拖累 欧元区一季度经济放缓

　　欧元区经济在年初走弱，未来或将持续承压；能源价格飙升抑制居民消费，也推迟了工业复苏的预期。

　　继2022年俄乌冲突、去年大规模关税政策冲击之后，中东局势再度重创欧洲经济持续复苏的希望。

　　荷兰国际集团研究部全球宏观主管表示：“原本欧元区经济有望在今年稳步回暖，但中东局势彻底改变了这一前景，对欧元区的负面冲击还会进一步加剧。”

　　欧盟统计局周四公布数据显示，欧元区一季度国内生产总值环比增长0.1%，低于2025年四季度0.2%的增速；机构调查的经济学家普遍预期增速为0.2%。

　　各成员国经济表现分化明显。受居民消费与政府支出提振，德国经济增速有所回升；法国私人消费萎缩、出口下滑，GDP陷入停滞；意大利、西班牙、荷兰经济增速同步放缓。

　　欧洲属于能源净进口地区，相比美国，更容易受到中东冲突引发的能源涨价冲击。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩周三表示，自2月末伊朗遭遇首轮打击以来，能源价格上涨已导致欧盟能源进口额外增加270亿欧元（约合315亿美元）开支。

　　欧洲央行周四维持关键利率2.0%不变，并于上月下调经济预期：将欧元区全年经济增长预测从12月预估的1.2%下调至0.9%，同时下调2027年增长预期。

　　若霍尔木兹海峡在今年剩余时间内长期停运，经济放缓程度或将进一步加剧。本周布伦特原油价格突破每桶120美元，市场普遍不看好这条能源要道短期内恢复油气运输。

　　欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本月早些时候表示，当前欧元区经济走势介于基准情景与负面情景之间；负面情景下，今年GDP增速仅为0.6%，极端悲观预期增速更是低至0.4%。

　　荷兰国际集团的布热斯基直言：“经济形势正明显滑向负面预期。”

　　各项调查显示，欧洲民众对经济前景的悲观情绪加剧。欧元区消费者信心跌至2022年12月以来最低，彼时该区域通胀刚从两位数高位回落。

　　企业景气度同样持续恶化。备受关注的德国伊弗商业景气指数暴跌至2020年5月以来低位，当年全球新冠疫情扩散，封锁管控措施曾重创德国企业经营。欧元区4月采购经理人调查显示，经济活动创下17个月新低，产出收缩，原材料成本与产品售价涨幅触及三年多新高。

　　不过一季度末欧元区就业市场保持韧性，3月失业率维持6.2% 历史低位。

　　更高利率或将成为新一轮下行压力。尽管欧洲央行暂未对通胀反弹做出回应，但市场普遍预计，若能源价格未见回落，央行或将很快收紧货币政策。

　　欧盟统计局同日公布的数据显示，欧元区4月通胀率从3月的2.6%升至3.0%，创下2023年9月以来新高。

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责任编辑：何云

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